Chamadas cobertas -
uma estratégia sintética de colocação curta.
Escrever ou vender chamadas cobertas é um "moderado" estratégia favorita do investidor. É tão conservador que alguns fundos de aposentadoria permitem essa estratégia em seu portfólio. Isso funciona particularmente bem quando o estoque em questão não se move de forma dramática para cima ou para baixo, mas sim apenas tendências de lado. Basicamente, funciona para ações que são consideradas também "chato" para opções de opções.
The Covered Call é um tipo de estratégia Synthetic Short Put. Estas são estratégias "sintéticas" que têm o mesmo potencial que outras estratégias comerciais. Nessa instância, uma chamada coberta é uma peça curta sintética, porque ela possui o mesmo potencial de ganhos que uma opção de colocação curta.
Existem dois motivos principais para escrever chamadas cobertas. O primeiro é fornecer renda mensal em ações que você já possui, mas não está se movendo muito. O ato de escrever a chamada gerará renda de ganhar a opção premium, e isso pode ser repetido todos os meses se o preço da ação subjacente não se mover. O segundo motivo é aumentar a tolerância à perda do estoque subjacente. Uma vez que você ganha o prêmio da opção ao redigir a chamada, o preço da ação não precisará ir tão alto para que seu investimento se reduza ou alcance um lucro alvo.
Compre o estoque subjacente venda 1 ATM Call.
O termo "escrita" refere-se ao ato de vender opções de compra de ações. Então, quando escrevemos chamadas cobertas, estamos realmente vendendo uma opção de chamada. A compra de uma opção de compra oferece o direito, mas não a obrigação, de comprar uma ação a um preço específico em uma data especificada. Por outro lado, se você vende uma opção de compra, agora você tem a obrigação de vender as ações ao comprador da opção ao preço acordado na data especificada. Assim, um Call Writer concorda com a obrigação de vender ações, enquanto um Put Writer concorda com a obrigação de comprar estoque.
Quando você compra uma opção, você compra a opção para abrir uma posição, e vendê-la mais tarde para fechar a posição. Da mesma forma, quando você escreve opções, você escreve a opção para Abrir a Posição, e você deve Fechar a Posição de alguma forma, seja por deixar a opção expirar sem valor ou por comprar a opção de volta.
No caso de venda de opções de chamadas, lembre-se de que as opções de chamadas são mais In-the-Money quanto maior for o preço das ações. Então, se você vender uma opção de Call e o preço das ações subjacentes cair abaixo do preço de exercício da opção (o que significa que a opção se torna Out-Of-The-Money), a opção expirará sem valor. Você, portanto, não precisa fazer nada e pode economizar o lucro que ganhou vendendo a opção.
No entanto, o perigo acontece quando o preço das ações continua subindo. Se ele continuar subindo, nunca se tornará inútil, e venha o dia da validade, alguém vai exercer a opção e comprar o estoque de você. Você será, portanto, chamado. O problema é que você não possui o estoque. Você precisaria comprar o estoque no preço de mercado atual (que aumentou) e vender o estoque para o comprador da opção no preço de exercício previamente acordado, o que teria sido menor. Isso custaria muito!
Vejamos um exemplo numérico:
Diga o preço do estoque ABC agora está sentado em US $ 18. Você vende uma opção de chamada para um preço de exercício de US $ 20, esperando que as ações flutuem em torno do nível de US $ 18. Digamos que você ganhou $ 1.00 na opção premium (que é US $ 2 fora do dinheiro).
Cenário 1: se, no dia do vencimento, o preço da ação acabar em US $ 19, abaixo do preço de exercício de US $ 20, você está bem, uma vez que a opção é Out-Of-The-Money e expirará sem valor.
Cenário 2: E se, no dia da validade, o preço das ações suba para US $ 26? A opção agora é In-The-Money por US $ 6, e você foi chamado para fora. Então, você precisará comprar o estoque no valor de mercado atual de US $ 26, e depois vendê-lo para o comprador da opção em US $ 20. Isso é uma perda de US $ 6 para você, e se você incluir os US $ 1,00 que você fez anteriormente, ainda resulta em uma perda líquida de US $ 5,00.
Vejamos isso em formato tabular:
E isso é apenas se o preço das ações subiu para US $ 26. E se ele tivesse ido mais alto, para dizer $ 36? Suas perdas aumentariam em mais US $ 10. Considerando que um contrato cobre 100 ações subjacentes, isso é muito dinheiro. Portanto, a venda de opções de ações por conta própria, também conhecida como venda de opções Naked ou Uncovered, é extremamente arriscada.
Para diminuir esse risco, o que podemos fazer é realmente comprar o estoque subjacente ao mesmo tempo que vendemos a opção. Por exemplo, se você quiser vender 1 contrato de opções ABC, você compraria 100 ações da ação ABC ao mesmo tempo (lembre-se de que 1 contrato de opção é equivalente a 100 ações subjacentes). Ao comprar as ações, eliminamos o risco de ter que comprar as ações mais tarde a um preço mais alto no caso de sermos chamados. Isso é chamado de cobertura de sua escrita de chamada, ou seja. acabamos de escrever uma Chamada Coberta.
Voltemos ao nosso exemplo numérico, mas desta vez escrevemos chamados cobertos. Anteriormente, vendemos uma opção de $ 20 Call por um prêmio de US $ 1,00 quando a ação estava atualmente em US $ 18. Desta vez, também compramos 100 ações do estoque em US $ 18. Vejamos 2 cenários, um onde o estoque caiu no preço e outro onde o estoque subiu acima do preço de exercício da opção.
Cenário 1: se o preço das ações cair para US $ 17 no vencimento, a opção expira sem valor e não somos chamados. Perdemos $ 1.00 porque compramos o estoque em US $ 18 e agora é US $ 17. No entanto, desde que anteriormente vendemos a opção por US $ 1, nós realmente quebramos mesmo. E ainda possuímos o estoque.
Compare isso com apenas uma simples compra do estoque. Quando escrevemos chamadas cobertas, ou seja. vendendo uma opção junto com a compra do estoque, nós realmente aumentamos nossa tolerância de perda pelo valor premium da opção. Neste exemplo, aumentamos a tolerância à perda pela opção premium de US $ 1, o que significa que podemos dar ao luxo de ter o estoque caindo $ 1 sem realmente perder nada.
Esse é o nosso nível de equilíbrio. Enquanto o preço das ações permanecer acima desse nível, nós ganhamos. Qualquer coisa menos e perdemos. É por isso que precisamos olhar para estoques estáveis ou moderadamente bullish para considerar nossos negócios de chamadas cobertas. Isso é importante no mercado de ações, onde as ações que compramos geralmente não aumentam o caminho que esperamos.
Cenário 2: Se no dia do vencimento, o estoque soar para dizer $ 26, seríamos chamados. No entanto, não há risco, porque já possuímos o estoque e podemos apenas vendê-lo imediatamente. No entanto, como já concordamos em vender o estoque em US $ 20, esse é o preço que temos de honrar. Então vendemos o estoque em US $ 20. No total, ganhamos US $ 2 vendendo ações (US $ 20 menos os US $ 18 que gastamos mais cedo) e ganhamos mais US $ 1 de venda de opções de ações no início. Esse é um lucro total de US $ 3.
Vejamos isso em formato tabular:
Agora vamos dar uma olhada novamente no cenário 1. A opção Call expirou sem valor, e nós mantemos o estoque. Isso significa que, mês após mês, podemos continuar vendendo opções de ações sobre as 100 ações que possuímos, e enquanto não nos chamarmos, podemos fazer uma renda mensal constante. E se nos chamássemos? Como o Cenário 2 mostra, ser gritado continua ganhando lucro.
É assim que os investidores escrevem chamadas cobertas para gerar uma renda mensal. Esta estratégia geralmente gera cerca de 3% a 15% ao mês. Não é ruim para uma estratégia quase sem risco! No entanto, note que, se você tiver a má sorte de escolher um estoque que continue caindo cada vez mais baixo, nenhuma estratégia irá ajudá-lo! (A menos que você compre uma opção Put no estoque para reduzir suas perdas).
Em uma nota secundária, alguns investidores que mantiveram ações específicas que não se mudaram há muito tempo também podem decidir escrever Chamadas Cobertas. Eles podem vender opções de compra em suas ações e ganhar renda mensal nos estoques, ou (às vezes, espero que!) Sejam chamados e vendidos suas ações, recuperando seu capital para investir em outros lugares.
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Escrevendo opções de chamadas.
Escrevendo opções de chamadas.
Vender opções de chamadas.
Venda de chamadas cobertas / nuas.
Explicação de escrever uma opção de compra (venda de uma opção de compra):
Se você entender que, quando você compra uma opção de chamada GOOG $ 600, você tem o direito de comprar 100 ações do GOOG em US $ 600, então você provavelmente se perguntou sobre "de quem eu estou comprando?" Para ter o direito de comprar o estoque ao preço de exercício, então alguém teve que levar o outro lado dessa transação e concordou em dar-lhe o direito de comprá-lo. Essa pessoa que leva o lado oposto do comprador da opção de chamada é o "vendedor de opções de chamada". (Às vezes, é referido como "escritor de opções de chamada".)
Apenas para ser claro aqui, existem realmente dois tipos de venda de opções de chamadas. Se você comprou uma opção de compra e o preço subiu, você sempre pode vender a chamada no mercado aberto. Este tipo de transação é chamada de transação "Vender para fechar" porque você está vendendo uma posição que você possui atualmente. Se você atualmente não possui a opção de chamada, mas sim está criando um novo contrato de opção e vendendo a alguém o direito de comprar o estoque de você, então isso é chamado de "Vender para Abrir", "Escrever uma Opção", ou às vezes apenas "Vender uma opção".
Definição de escrever uma opção de compra (venda de uma opção de compra):
Escrever ou vender uma opção de chamada é quando você dá ao comprador da opção de compra o direito de comprar um estoque de você a um determinado preço em uma determinada data. Em outras palavras, o vendedor (também conhecido como o escritor) da opção de compra pode ser forçado a vender uma ação no preço de exercício. O vendedor da chamada recebe o prémio que o comprador da opção de compra paga.
Se o vendedor da chamada possuir o estoque subjacente, então é chamado de "escrever uma chamada coberta". Se o vendedor da chamada NÃO possui o estoque subjacente, então é chamado de "escrever uma chamada nua". Obviamente, neste caso, é "nua" porque o vendedor não possui o estoque subjacente. A melhor maneira de entender a escrita de uma chamada é ler o seguinte exemplo.
Exemplo de escrita / venda de uma opção de chamada:
É 1 de janeiro e o Sr. Pessimista possui 100 ações do estoque GOOG que ele comprou há 5 anos em US $ 100. O estoque agora é de US $ 600, mas o Sr. Pessimista acha que o preço do GOOG vai ficar o mesmo ou cair no próximo mês, mas ele quer continuar a possuir o estoque para o longo prazo. Ao mesmo tempo, o Sr. Bull acabou de ler um artigo sobre o GOOG e pensa que o GOOG vai subir US $ 20 nas próximas semanas porque o GOOG está prestes a ter um comunicado de imprensa dizendo que esperam que o tráfego da China seja muito forte para o ano .
O Sr. Pessimista obtém uma cotação no convite de janeiro de US $ 610 no GOOG e vê o preço no lance de US $ 5,00 e solicita US $ 5,10. Ele faz um pedido para VENDER 1 ano de janeiro de US $ 610 da GOOG como uma ordem de mercado. O Sr. Bull também coloca um pedido de mercado para comprar o mesmo contrato de opção GOOG. O pedido do Sr. Pessimista imediatamente é preenchido em US $ 5,00 para que ele receba US $ 500 (lembre-se de cada contrato de opção abrange 100 ações, mas tem preço por ação) em sua conta para vender a opção de compra. O Sr. Bull imediatamente é preenchido em US $ 5,10 e paga US $ 510 pela chamada GOOG janeiro $ 610. O fabricante de mercado obtém o spread de US $ 10.
Uma vez que o comércio é feito, o Sr. Pessimista espera que o GOOG fique abaixo de US $ 610 até a terceira sexta-feira de janeiro. Enquanto isso, o Sr. Bull espera que o GOOG feche bem acima de US $ 610 na terceira sexta-feira de janeiro. Se o GOOG fechar a US $ 610 ou abaixo, a opção de compra expirará sem valor e o Sr. Pessimista ganha os US $ 500 que recebeu por escrever / vender a chamada; e o Sr. Bull perde seus $ 510. Se GOOG fechar em US $ 620, então o Sr. Bull exercitaria a opção de compra e compraria as 100 ações da GOOG do Sr. Pessimista em US $ 610. O Sr. Pessimista já recebeu US $ 500 por escrever a opção de compra, mas também perdeu US $ 1000 porque ele teve que vender uma ação que valia US $ 620 por US $ 610. O Sr. Bull ficaria feliz em que ele gastou US $ 510, mas ele ganhou $ 1000 no estoque porque ele acabou pagando US $ 610 por um estoque que valia US $ 620.
Eu notei anteriormente que 35% dos compradores de opção perdem dinheiro e que 65% dos vendedores de opções ganham dinheiro. Existe uma explicação muito simples para esse fato. Uma vez que os preços das ações podem se mover em 3 direções (para cima / para baixo / para os lados), segue o motivo de que apenas 1/3 do tempo o estoque se mova na direção que o comprador do estoque ou o comprador da put quiser. Portanto, 2/3 do tempo o vendedor da opção é aquele que faz o dinheiro!
Para pensar nisso de outra forma, pense na negociação de opções como a história da tartaruga e da lebre.
Os compradores de opções são os coelhos que geralmente estão procurando um movimento rápido nos preços das ações, e a opção vendedores / escritores são as tartarugas que estão procurando ganhar alguns dólares por dia.
Nos exemplos da YHOO acima, dissemos que, se a YHOO tiver US $ 27 por ação e a chamada de US $ 30 de outubro for de US $ 0,25, muitos comerciantes de opções não esperam que YHOO subisse acima de $ 30 por ação entre agora e a terceira sexta-feira de outubro. Se hoje fosse 1 de outubro e você possuía 100 ações da YHOO, você gostaria de receber $ 25 para dar a alguém o direito de cancelar o estoque de US $ 30? Talvez talvez não.
Mas se essa compra de outubro de US $ 30 atualmente fosse negociada em US $ 2 e você poderia obter $ 200 por dar a alguém o direito de chamar você de estoque em US $ 30, você não faria isso? Não é muito improvável que com apenas algumas semanas a expirar que YHOO iria subir $ 3 e seus estoques de YHOO seriam chamados de distância? Com efeito, você venderia suas ações por US $ 32 (o preço de exercício de $ 30 mais o preço da opção de US $ 2).
Os vendedores de opções escrevem chamadas cobertas como forma de adicionar renda às suas contas de negociação ao receber esses pequenos prêmios por mês, esperando que as ações não se movam mais do que o preço de exercício antes do vencimento. Se as chamadas de outubro expiram sem valor na 3ª sexta-feira de outubro, então imediatamente se vire e venda / escreva as chamadas de novembro.
Quando você possui o estoque subjacente e escreve a chamada, ele é chamado de escrever uma chamada coberta. Isso é considerado uma estratégia de negociação relativamente segura. Se você não possui o estoque subjacente, então ele é chamado de escrever uma chamada nua. Isso é considerado uma estratégia muito arriscada, então não tente isso em casa!
Dica importante! A razão pela qual os vendedores / escritores de opções geralmente ganham em seus negócios é que eles têm um fator muito importante do lado deles que o comprador da opção tem trabalhado contra eles "HORA".
Se hoje for 1 de outubro e YHOO estiver em US $ 27 e nós escrevemos a chamada YHOO $ 30 para receber $ 2.00, temos 21 dias para esperar que YHOO permaneça abaixo de US $ 30. Cada dia que passa e YHOO permanece abaixo de US $ 30, torna-se menos e menos provável que YHOO apareça mais de US $ 30, então o preço da opção começa a diminuir. Em 10 de outubro, se YHOO ainda estiver em US $ 27, então a chamada de US $ 30 de outubro provavelmente seria negociada em US $ 1,10 ou mais. Isso é chamado de "decadência do tempo" das opções em que cada dia que passa pelas chances de um movimento de preços se torna cada vez menos.
Esta é a tartaruga que ganha a corrida!
Aqui estão os 10 principais conceitos de opções que você deve entender antes de fazer seu primeiro comércio real:
Opções de Recursos e Links.
O comércio de opções no Chicago Board of Options Exchange e os preços são reportados pela Autoridade de Relatórios de Preços de Opções (OPRA):
Escrevendo Chamadas Cobertas.
Muitos consultores financeiros e mais de uma dúzia de sites defendem a escrita (venda) de chamadas cobertas como uma sólida estratégia de investimento. Milhares de assinantes pagam milhões de dólares para obter conselhos sobre chamadas cobertas rentáveis para escrever.
Eu acredito que estão desperdiçando seu dinheiro. Escrever chamadas cobertas apenas limita o ganho potencial que você pode gostar.
Deixe-nos dar um exemplo. Você compra 100 ações da XYZ por US $ 80 e escreve (vende) uma chamada de dois meses em dinheiro (preço de exercício de US $ 80) por US $ 4,00. Se o estoque permanecer plano, você ganhará 5% em seu dinheiro para o período (mais colete um dividendo se houver). Se você pode fazer isso seis vezes por ano (escrever uma chamada de dois meses seis vezes), você ganhará 30% ao ano (menos comissões); Ou então vai a promessa.
(No último capítulo, mostramos que a venda de chamadas contra uma opção de um ano em vez de resultados de ações em um ganho hipotético de 300% se o estoque permanecer absolutamente plano, ou dez vezes o valor que você poderia ganhar ao escrever chamadas contra o estoque).
Neste exemplo coberto de escrita de chamadas, 30% é o valor máximo que você pode ganhar. Não importa o quão alto o XYZ vai no preço, você nunca pode ganhar mais de 30%. A verdade de fundo é que você NUNCA ganhará esse 30%. A razão é que nenhum preço de estoque permanece o mesmo. Se o estoque aumentar em US $ 5 nos primeiros 60 dias, você perderá seu estoque (por meio do exercício), ou mais provavelmente, você comprará de volta a chamada que você escreveu, pagando US $ 5 e perdendo $ 1 na chamada (mas ganhando $ 5 no aumento do preço do estoque). Assim, nos primeiros 60 dias, você realmente fez um ganho líquido de 5% (ganho líquido de US $ 4 em estoque de US $ 80).
Presumivelmente, você vende outra chamada de 60 dias no dinheiro (agora na greve de US $ 85) e coleciona talvez US $ 4,25. Em seguida, o estoque cai para US $ 80. Neste período, você ganha US $ 4,25 vendendo a chamada, mas você perde US $ 5 no valor de estoque por uma perda líquida de $ .75.
Seus ganhos nas chamadas que você escreveu agora totalizam US $ 3,25 por um período de 120 dias (você ganhou US $ 4,00 no primeiro período de 60 dias e perdeu $ 0,75 esperado ganharia 30% no ano). A esta taxa (quatro meses de atividade), seu retorno anual será de US $ 9,75, ou 12,2% no estoque original de US $ 80. As comissões em seis vendas de chamadas ao longo do ano reduzirão consideravelmente esse retorno e mudança; a 10% ou mais. Não é um retorno ruim, mas certamente não é 30%. E é muito trabalho para um retorno de 10%.
Para obter uma explicação completa de uma estratégia de opções projetada para superar a escrita de chamadas cobertas, confira o relatório gratuito do Dr. Terry Allen sobre spreads de calendário.
Terry's Tips Stock Options Trading Blog.
Red Hat (RHT) Dips após ganhos, é uma compra?
Esta semana, estamos olhando para outra das empresas da Top 50 List do Investor's Business Daily (IBD). Utilizamos esta lista em uma de nossas carteiras para detectar superações de ações e colocar spreads que aproveitam o impulso.
Desejamos o melhor da temporada de férias.
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O estoque da Red Hat puxou para trás na semana passada após esmagar os objetivos de lucro do terceiro trimestre. Vários analistas revisaram seus objetivos de preço ambos à frente e após o relatório de ganhos. Aqui estão dois deles - Red Hat (RHT) PT aumentado para US $ 145 no Barclays, vê um relatório forte do Q3 e o Red Hat (RHT) PT aumentado para US $ 150 no Deuthsche Bank no 3Q Beat & Raised FY Guidance.
Considere o Paypal (PYPL) após a correção do preço.
Esta semana, estamos olhando para outra das empresas da Top 50 List do Investor's Business Daily (IBD). Utilizamos esta lista em uma das nossas carteiras para detectar o desempenho superior às ações e colocar spreads que se beneficiam se a dinâmica continuar. Na verdade, o estoque pode até diminuir um pouco para realizar o lucro total. Usamos essas idéias em uma das dez carteiras que realizamos para pagar os assinantes do Terry's Tips. Essas dez carteiras reais gozaram de um ganho médio de 118% (depois de pagar comissões) até agora em 2017. Foi um ano muito bom.
Considere o Paypal (PYPL) após a correção do preço.
Os preços das ações da Paypal aumentaram de forma constante ao longo do ano e houve recentemente várias atualizações de preços. A BMO Capital Markets elevou seu preço alvo para US $ 85,00 e Nomura aumentou seu objetivo para US $ 82,00. Paypal fechou na semana passada em US $ 75,65, sugerindo uma vantagem potencial de pelo menos 8%.
Floor & Decor Holdings (FND) está definido para crescer.
Esta semana, estamos apresentando uma das empresas Top 50 List do Investor's Business Daily (IBD). Utilizamos esta lista em uma de nossas carteiras para detectar superações de ações e colocar spreads que aproveitam o impulso. As 10 carteiras de opções reais realizadas pelas Dicas de Terry para seus assinantes pagantes ganharam uma média de 108% em relação a 2017. Isso está reduzido há algumas semanas porque muitas das ações de tecnologia em que trocamos opções caíram sobre o passado poucas semanas. Ainda estamos satisfeitos com os resultados compostos, no entanto. (Uma das nossas mais novas carteiras adiciona a Idéia de Negociação da Semana que enviamos a você cada semana para suas participações).
Floor & Decor Holdings (FND) está definido para crescer.
Os investidores estão otimistas sobre as perspectivas para a FND após uma recente atualização da Moody's e uma atualização da Zacks Investment Research para uma classificação de compra com um objetivo de preço de $ 46.00.
Nesta secção.
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